מדריך · רישוי וחברות
מה מוצע בתזכיר החוק מנובמבר 2026 לבורסות ולנותני שירות בנכסים דיגיטליים?
תזכיר חוק הוא הצעה שמתפרסמת להערות הציבור, והוא אינו חוק בתוקף. התזכיר עוסק בהרחבת תחולת דיני ניירות הערך על פעילות מסוימת בנכסים דיגיטליים, ויכול להשתנות לפני שיונח בכנסת ובמהלך החקיקה. בינתיים חלים הדין הקיים וההוראות של רשות שוק ההון, ואנחנו בוחנים כל עניין לפי הנוסח המלא שפורסם.
מה זה תזכיר חוק
- תזכיר הוא טיוטה של הצעת חוק, שמשרד ממשלתי מפרסם כדי לקבל הערות מהציבור.
- אחרי ההערות הנוסח יכול להשתנות, ורק לאחר מכן הוא יכול להפוך להצעת חוק.
- הצעת חוק הופכת לחוק רק אחרי שהכנסת מאשרת אותה.
הכיוון הכללי של התזכיר
- הרחבת תחולת דיני ניירות הערך ופיקוח רשות ניירות ערך על פעילות מסוימת בנכסים דיגיטליים.
- הבחנה בין נכס דיגיטלי, נכס השקעה דיגיטלי ונייר ערך.
- התייחסות לפלטפורמות מסחר, לשירותי משמורת ולפעילות של ייעוץ, שיווק וניהול תיקים בנכסים כאלה.
הפרטים, ההגדרות הסופיות ולוחות הזמנים ייקבעו רק בחקיקה, אם תאושר.
הגדרות שרשות ניירות ערך הציעה בעבר
בהצעה מעודכנת שפרסמה רשות ניירות ערך בעבר הוצעו בין היתר ההגדרות האלה:
- "נכס דיגיטלי": ייצוג דיגיטלי של ערך או זכות, שניתן להעביר ולאחסן באופן אלקטרוני באמצעות טכנולוגיית רישום מבוזר או טכנולוגיה דומה.
- "נכס השקעה דיגיטלי": נכס דיגיטלי למטרת השקעה פיננסית, בין שזו מטרתו היחידה ובין שלא.
- הוחרגו בהצעה, בין היתר, נכס דיגיטלי יציב שמשמש כאמצעי תשלום, נכס דיגיטלי שהנפיק בנק מרכזי, ונכס דיגיטלי ייחודי (Non-fungible).
מה חל כבר היום
- רישיון למתן שירות בנכס פיננסי לפי חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (ראו /crypto/financial-asset-service-license).
- חוזרי רשות שוק ההון מיולי 2026 על הון עצמי ומשמורת (ראו /crypto/capital-custody-circulars-2026).
מה כדאי לבחון בינתיים
- מיפוי השירותים. מסחר, משמורת, המרה, ייעוץ או שיווק: לכל שירות עשויה לחול מסגרת אחרת.
- מעקב אחר הנוסח. בדיקה אם הנוסח השתנה אחרי שלב ההערות ואם הונח בכנסת.
- שמירה על הציות הקיים. עמידה בהוראות שחלות כבר היום, בלי להניח מה יקבע החוק.
שאלות נפוצות
האם התזכיר כבר חל עליי?
לא. תזכיר הוא הצעה ולא חוק בתוקף. כרגע חלות ההוראות הקיימות.
האם התזכיר הופך את כל הקריפטו לניירות ערך?
זה לא הכיוון הכללי. התזכיר מבחין בין סוגי נכסים ושירותים, והסיווג הסופי ייקבע רק בחקיקה, אם תאושר.
אפשר להגיש הערות לתזכיר?
תזכירים מתפרסמים להערות הציבור לתקופה שנקבעת בפרסום. את המועד בודקים באתר תזכירי החוק.
מה ההבדל בין רשות שוק ההון לרשות ניירות ערך בהקשר הזה?
כיום רשות שוק ההון מעניקה רישיונות למתן שירות בנכס פיננסי ומפקחת עליהם. התזכיר עוסק בהרחבת התחולה של דיני ניירות הערך, שבאחריות רשות ניירות ערך.
מה כדאי לעשות עכשיו?
למפות את השירותים, לעקוב אחר הנוסח, ולהמשיך לעמוד בהוראות שחלות כבר היום. אנחנו בוחנים כל עניין לגופו.
מידע כללי בלבד. אינו ייעוץ משפטי. ההחלטה היא של הגורם המוסמך, ואין התחייבות לתוצאה.